滚球app(中国)官网 生猪价钱跌至近20年低位

记者丨董鹏

裁剪丨郑世凤 张伟贤

3 月 18 日，行将交割的生猪期货 2603 合约跌至 9.57 元 / 公斤，多个合约创出上市以来新低。

中国养猪网数据也清楚，3 月以来，国内生猪价钱抓续回落，并从 3 月中旬初始跌至 10.3 元 / 公斤近邻，价钱重点较本年 2 月显著回落。

这使得生息端的吃亏幅度进一步加重，即等于成本上风最为越过的牧原股份、温氏股份，本年前两个月的生息成本亦达 12 元 / 公斤傍边 。

和谐其销售均价来看，上述公司本年一季度举座蓄意压力速即抬升，致使吃亏金额可能会逾越 2025 年四季度。

还需指出的是，现时生猪正处于一个十分关键的价位。

抽象国度统计局、中国畜牧网等多方价钱数据，2009 年、2014 年、2018 年和 2021 年国内猪价均也曾跌至 10 元 / 公斤近邻，何况沿途是三至四年的周期性大底。

不同的是，2021 年以来国内生猪生息畛域化、坐蓐效果大幅升迁，产能去化逐渐，于今仍未完成供需再均衡，中永恒猪价依旧难言回转。

温氏股份近期经受调研时也示意，"过往 40 多年，公司积攒了多轮好意思满穿越鸡猪周期的丰富训诫，已作念好猪价抓续低迷的念念想准备。"

3 月生息吃亏扩大

国度统计局数据清楚，本年 3 月上旬，国内生猪（外三元）市集价钱为 10.4 元 / 公斤。

凭证上述官方价钱比拟，现时猪价无尽接近当年几次周期底部，2014 年 4 月、2018 年 5 月与 2021 年 10 月的周期低点，辩认为 10.5 元 / 公斤、9.9 元 / 公斤、10.5 元 / 公斤。

何况，3 月中旬以来，生猪现货、期货价钱进一步走低。

其中，生猪现货跌至 10.29 元 / 公斤，反应本年 3 月、5 月猪价预期的期货合约则辩认低至 9.57 元 / 公斤与 10.48 元 / 公斤。

这使得，生息行业举座吃亏幅度进一步加多。

仅以最具成本上风的头部企业为例，牧原股份近期在投资者互动平台示意"由于 2 月份存在春节假期，有用销售天数少、销售数目低，因此单元时候用度摊派加多。公司 2026 年 1-2 月的平均生猪生息成本在 12 元 /kg 傍边。"

对比其生猪销售价钱来看，本年 1 月、2 月，该公司生猪销售均价辩认为 12.57 元 / 公斤、11.59 元 / 公斤，2 月份初始出现蓄意性吃亏，吃亏幅度在 0.4 元 / 公斤傍边。

固然本年 3 月的销售、成本数据还未更新，然而公司销售价钱与上述国内猪价走势保抓一致，如若公司成本端莫得显耀下跌，3 月份的吃亏幅度会进一步提高，致使可能会扩大至 1 元 / 公斤以上。

行业龙头股姑且如斯，其他中袖珍企业的日子更为吃力。

博亚和讯跟踪的周度生息利润（自繁自养）数据也清楚，本年 2 月 6 日当周生猪生息利润再行转为吃亏 38 元 / 头，并在而后抓续扩大至 3 月 13 日当周的 283 元 / 吨。

若是按照 120 公斤的出栏体重估算，单头生猪价值亦不外 1250 元傍边，生息花样的吃亏进度可见一斑。

上述行业布景下，后续露馅的生猪生息企业一季报，省略率会出现集体吃亏的一幕，致使部分公司吃亏金额可能会逾越 2025 年四季度。

本体上，滚球app因为猪价依然跌至近 20 年的低位，成本市集依然初始提前布局猪价的潜在反弹。

期货市集上，完结 3 月 18 日收盘，生猪期货 2605 合约结算价为 10.57 元 / 公斤，反应本年 7 月、9 月、11 月价钱预期的期货合约，最新结算价则辩认达到 11.82 元 / 公斤、12.82 元 / 公斤、13.01 元 / 公斤，"近弱远强"的特色相当显著。

二级市集上，3 月以来，牧原股份、温氏股份的股价也获得了不同进度地上升。

供需何时再均衡？

与其他行业不同，生猪行业的需求端弹性较小，当年几次行业拐点的建立多来自于供给端的减轻。

比如 2010 年猪价抓续低于成本线，2018 年非洲猪瘟延迟，所激勉的行业主动和被迫产能去化。

仅仅，经验屡次"猪周期"后，行业供给神色依然发生了遍及变化。当先，所以各家上市公司为代表的速即扩产，供给端畛域化生息进度显著升迁。

" 2025 年 20 家上市公司商品猪出栏 1.8 亿头，较 2024 年商品猪出栏加多 20%，而 2024 年自己产能依然供需宽松，2025 年上市企业商品猪产能再度大幅加多，不错看出上市企业并未因可意想性商品猪产能多余，而罢手推广……"紫金天风期货指出。

牧原股份、温氏股份、新但愿等头部生息企业，当年几年生息成本也在快速下跌，同期具备更强的资金实力与资金筹集智商，对低猪价的顽抗智商更强，并莫得因为吃亏而倒逼产能退出。

其次，历程 2018 非夭厉情浸礼后，行业对疫苗防控的青睐进度与防控智商得到了显耀升迁。

比如牧原股份平凡流传的热梗"想成婚来牧原，想离异来牧原"，以及辞职职工家属鸠合公开吐槽"（丈夫）一进场至少一个月不可离开猪场，最长一次 120 天莫得回家"，自己也反馈出现时生息企业对疫病的严格防控。

所带来的，则是当年几年国内生猪生息效果的大幅升迁，干系坐蓐主义大幅升迁。

凭证上海钢联、广州期货数据，国内能繁母猪 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）从 2020 年的 16.1 上升至 2026 年的 26.34，增幅逾越 6 成。

MSY（每头母猪每年提供的出栏肥猪头数），则从 2019 年的 13.4 上升至 2026 年的 23.93，增幅逾越 7 成。

反不雅举座产能，国内能繁母猪存栏量在 2021 年达到 4564 万头峰值后抓续下跌，然而在 2024 年以来产能去化有所反复，何况产能去化速率显著放缓。

2024 年 3 月 1 日，农业农村部印发《生猪产能调控现实有蓄意（2024 年窜改）》，将宇宙能繁母猪平日保有量标的从 4100 万头下调为 3900 万头。

而完结 2025 年末，上述能繁母猪存栏量依旧达到 3961 万头。加上 2024 年、2025 年 PSY 和 MSY 坐蓐主义抓续走高的影响，国内生猪产能去化压力再次加多。

对此也有机构进行过测算，需要能繁母猪存栏量降至 3650 万头，国内生猪行业智力达到新的供需再均衡。

这极端于在 2025 年末基础上，进一步压减近 8% 的能繁母猪存栏量，而这很难在短时辰内完成。

供需再均衡未完成，猪价也就难言建立中永恒拐点。

SFC

出品丨 21 财经客户端 21 世纪经济报谈滚球app(中国)官网