滚球app 包盘配售、大都赢利：香港掀翻频年来最大金融监管风暴

作家 | 谢照青

剪辑 | 刘鹏

3 月 12 日，香港廉政公署和证监会皆集公布，正在访问波及券商高管行贿及内幕交游作为，其中搜查了 14 个所在，逮捕 8 东说念主，并发现一说念涉嫌内幕交游案——该交游为一家对冲基金带来约 3.15 亿港元收益，涉案券商高管从中纳贿跨越 400 万港元。

官方声翌日然未点名具体机构。但腾讯新闻《潜望》在 3 月 10 日获悉，当日下昼廉政公署及证监会干与中信证券香港办公室张开访问。另外一家涉案券商为国泰君安，其股票市集部认真东说念主 Samuel Pan（潘举鹏）被带走访问。涉案的对冲基金为 Infini Capital ( 缺乏老本 ) 。

这是香港自 2017 年以来最大规模的金融行业访问作为。2017 年证监会与廉政公署曾联手访问曹贵子等东说念主涉嫌主管多只"妖股"，并逮捕多名涉案东说念主员。

"出现一只蟑螂，持续意味着可能还有更多。"一位香港基金认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，这次作为可能牵出更多肖似作为。另一位券商认真东说念主预测，"香港融资市集可能接下来会有一场合面震。"

腾讯新闻《潜望》独家获悉，星展银行固收部门债券销售副总裁沈吟已被香港证监会停牌。沈吟与正在被廉政公署访问的 Samuel Pan 为老婆相干。

"监管风暴"重临之际，昔时一年多抓续火热的香港融资市集初始出现担忧神色。多位在港金融从业者对腾讯新闻《潜望》暗示，此轮彻查并非赖事，"让乱哄哄的港股市集更干净、更守规矩。"

短技艺快速崛起 缺乏老本现形记

在访问公密告布之前，Infini Capital（缺乏老本）在中环的闻明度有限。公开贵寓炫耀，该基金由 Tony Chin ( 钱涛 ) 于 2015 年 6 月在香港建立。但其 LinkedIn 贵寓炫耀，钱涛于 2012 年起即为 Infini Capital 首创东说念主，而香港证监会执照记载炫耀，他自 2019 年 1 月 14 日至 2025 年 12 月 4 日历间担任该基金的认真东说念主员（RO）。更早之前，2010 年 4 月 16 日至 2011 年 3 月 31 日历间，他的执照炫耀为任职于摩根士丹利投行部门。

这可能意味着，Tony Chin 在 2019 年之前极有可能并未对外募资。腾讯新闻《潜望》梳剪发现，昔时 1 年，该基金参与了 6 家港股公司配售，且为独一认购东说念主，认购总数跨越 132.53 亿港元。（笃定如下）

（数据起首港交所公告）

不少风景聘用分批认购的方式，包括中国儒意、协鑫科技、微盟等聘用 2 批 4 次认购。其中微盟第二批第四笔认购于今未完成。

归并期间，缺乏老本也在 IPO 基石投资方面也极端活跃。腾讯新闻《潜望》通过梳剪发现，昔时泰半年，缺乏老本参与了海致科技集团、迅策、曹操出行、顺丰控股等 10 个港股 IPO 的基石认购，总数跨越 9.6 亿港元，大多数将于本年 6 月 30 日附近解禁。

跟着基金参与配售和 IPO 基石认购风景加多，钱涛及缺乏老本在中环被更多东说念主熟知。

缺乏老本的中枢成员还包括顾浩，其于 2019 年 8 月加入该基金，在 2025 年底的好意思国 SEC 备案文献中炫耀为 CEO。刻下该基金抓牌东说念主员为 20 东说念主，3 名 RO。

钱涛在港的公开信息有限。除缺乏老本基金认真东说念主外，他仅担任了董建华创立的妥洽基金参事，以及 2023 年建立的香港金牛篮球俱乐部首创东说念主。妥洽基金官网炫耀，钱涛毕业于好意思国密歇根大学安娜堡分校。

在密集参与配售及 IPO 之前，缺乏老本因偏好接巨额交游而在中资圈崭露头角。一位在港的基金认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，他曾搏斗 Infini Capital 洽谈一笔场外巨额交游，对方除闲居扣头外，还要求迥殊支付回佣。

"了解的经过中发现，Infini Capital 的手法门道太野了，比如明面上打 8 折交游，内容上是 7 折，差价则需要通过 U 交游。"上述基金认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，临了交游中止。

廉政公署公告炫耀，缺乏老本涉嫌通过投行高管提前获得配售信息，建立空仓或股权互换合约，在配售公密告布、股价下落时赢利。

"肖似手法在巨额交游的时候也如斯，即提前获知巨额交游，趁股价下落而作念空，滚球app(中国)官网笃信违法。"上述券商认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，差未几每隔 10 年，中环就会出现基金公司因内幕交游而被访问的案例。但像缺乏老本如斯大规模入市、且径直与投行高管配合而进行内幕交游的东说念主则未几。

监管风暴或波及港股 IPO：市集期待更要领环境

一位从事 IPO 业务跨越 20 年的香港券商认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，若访问"连根拔起"，港股 IPO 市集可能受到波及。

这是因为，这次被访问的国泰君安证券及中信证券的高管中波及了股票市集（ECM）认真东说念主，该部门同期认真配售及新股刊行的销售。

3 月 10 日，国泰君安及中信证券香港办公室被廉政公署访问后，中环多名投行从业者对腾讯新闻《潜望》抒发担忧，这两家券商保荐的 IPO 风景浩荡，且缺乏老本参与其中不少。

一位上市公司认真东说念主对腾讯新闻《潜望》显现，其公司 IPO 时，国泰君安曾安排了缺乏老本下单。在此之前，该公司上市团队关于缺乏老本了解甚少。

与此同期，一份波及到港股 IPO "保底基金"的匿名举报信在中环流传，信中说起的海致科技亦有缺乏老本参与基石认购。如下图。

不同信源向腾讯新闻《潜望》暗示，该举报信中" ZD "可能指的 ZD Global 基金，该基金认真东说念主为黄瑞。公开贵寓炫耀，黄瑞为 ZD GROUP 董事长，亦然 ZD global 投资的海盈证券合激动说念主。

举报信内容的着实性腾讯新闻《潜望》无法核实。但自 2025 年 8 月港股 IPO 机制革命以来，"包盘"气候确乎加多：部分募资规模较小的风景，券商皆集特定基金通过基石、国配等方式高度聚合认购份额。

这和港交所 2025 年 8 月的新股发售革命探究。革命之后，港交所引入了 A、B 两种机制，A 机制为可弃取回拨，即使逾额认购 100 倍以上，回拨也仅为 35%，也可具体诞生其他的回拨条目；而 B 机制，则不设回拨，然而最低初步分派给散户的份额为 10%，最高则为 60%，可由刊行东说念主自行确定。

刻下赴港 IPO 的公司大多数弃取 B 机制，便于减少散户抓股、擢升机构聚合度。在"包盘"风景中，这些机构持续由关联方适度，天然看起来并非关联东说念主。

部分小盘股 IPO 后股价短期剧烈波动，举例 2025 年 6 月上市的药捷安康：刊行价钱 13.15 港元，召募额约 2.0 亿港元。药捷安康上市首日报收 23.50 港元，较 13.15 港元的刊行价大涨 78.71%，IPO 不及 3 个月，9 月 15 日开盘后股价涨至 679.5 港元每股，涨幅跨越 50 倍，随后本日地午又暴跌跨越 50%，以 192 港元每股收盘。那时该股票的换手率约 4%，成交量约 1245 万股。

市集于今不明晰该股价极点波动的具体原因。腾讯新闻《潜望》从不同的信源获悉，香港证监会曾就药捷安康的股价特殊波动张开市集访问，但死心刻下未公布效果。

药捷安康招股书炫耀，除了 TradeGo Markets 外，其余承销商均为中资机构，包括中银海外、招银海外以及浦银海外等。

上述券商认真东说念主对腾讯新闻《潜望》暗示，包盘气候虽为圈内公开奥密，但尚未见证监会公布香港访问案例。他合计，这次监管访问更深切的话，可能会波及更深，但并非赖事，"让乱哄哄的市集更干净。"

这场监管风暴展望短期内不会已毕。腾讯新闻《潜望》获悉滚球app，上周（3 月 10-15 日）部分缺乏老本开户的券商照旧向证监会提交了该基金的交游明细。